本周三好意思股一刹反弹后，周四再度下落，纳指盘中跌超2.3%。商场正安宁废弃“逢低买入”策略，转向不雅望，因特朗普营业战带来的不笃定性正在放松投资者信心。彭博策略师Tanvir Sandhu警告：“没东说念主能准确有计划商场底部，抄底需严慎。”

　　周一周二好意思股连跌后，抄底者纷繁涌入助推周三好意思股反弹，但周四好意思股再度大跌，纳指盘中跌超2.3%。

　　短短几周内，好意思国总统特朗普的营业计谋已运荡漾摇华尔街络续近二十年的“逢低买入”交游逻辑。

　　分析称，越来越多的投资者运转转向锁定利润、不雅望商场的保守策略，因为特朗普营业战激励的经济远景不笃定性，使投资者难以判断往常商场着实的赢家。

　　Roundhill Investments首席执行官Dave Mazza暗意：

“面前买跌，就像买打折的上演票，却不知说念上演嘉宾是谁。”

“比较此前商场多量以为“逢低买入”是可靠策略，如今关税和营业计谋的高度不笃定性，可能让投资者迎来票房大卖的“大片”，也可能是商场惨淡的‘票房毒药’。”

　　特朗普重塑华尔街投资逻辑，“抄底”策略或失灵

　　特朗普的一系列计谋，尤其是其逆世界化倾向，松弛了世界经济多年的增长步地，同期还削减了政府支拨——这孤单分遥远以来为好意思国经济提供了捏续刺激。

　　干系词，比计谋自身更令东说念主担忧的是特朗普翻云覆雨的在野作风——关税计谋时而秘书、时而颤抖，再度复原，导致商场剧烈震撼，投资者信心大受打击。

　　即便本周三好意思股迎来反弹，商场东说念主士也多量担忧，这种一刹回升随时可能被下一轮关税计谋的突变所逆转。

　　NFJ Investment Group董事总司理 Burns McKinney直言：“不笃定性可能会捏续相称一段时辰。”

　　商场的不笃定性正在牵扯好意思股长达数年的刚劲牛市。此前，这轮牛市由企业利润增长和投资者对好意思国科技巨头引颈东说念主工智能立异的乐不雅预期所鼓舞，使纳指100在2023年大涨54%，前年再涨25%。

　　即便商场对估值是否过高存有疑虑，这轮涨势仍维持了“逢低买入”策略。前年7月底之前，标普500指数邻接356个交游日未出现2%的单日跌幅，创下自世界金融危机以来的最长记录。

　　但自2月中旬以来，标普500指数已从历史高点大幅回落，接近技巧性回调（较近期峰值下落10%或以上）。

　　尽管部分投资者尝试抄底，举例本周三标普500指数在邻接两日下逾期反弹0.5%，但商场依旧疲软。自2月份触顶以来，标普500尚未结束邻接两日高潮。

　　周三一刹反弹后，特朗普再次挟制对欧盟葡萄酒、香槟过火他酒类家具加征关税，导致商场承压，周四早盘标普500和纳指均跌。以科技股为主的纳指100相通未能邻接反弹，并在3月初跌入技巧性回调区间。

　　NFJ Investment Group董事总司理Burns McKinney暗意：“岁首时，好意思股举座估值被高估了逾10%。”但他补充说念：“这并不虞味着商场会坐窝大跌，而投资者也不会贸然冲入商场。”

　　商场尚未出现全面抛售，反弹信号仍不开朗

　　尽管好意思股近期资历了一轮大幅回调，但商场仍未出现“谨守式抛售”——即商场形势止境悲不雅、投资者大鸿沟割肉离场的欢畅，而这频频是商场触底反弹的一个紧迫信号。

　　骨子上，好意思国银行的数据清楚，其客户已邻接六周净买入股票。此外，垃圾债券利差并未达到危机水平，而波动率指数（VIX）尽管有所上升，但尚未涉及警告线，清楚商场焦炙形势仍受控。

　　Robert W． Baird & Co．董事总司理Ted Mortonson暗意，面前商场，尤其是科技板块，正靠近一些季节性的不利身分。他以为，面前投资者的紧要任务是“保全成本”，并警告那些试图抄底的东说念主可能还莫得资历过着实严峻的商场周期。

　　虽然，并非通盘商场不雅点齐转向悲不雅。华尔街举座仍保管对2025年的乐不雅预期，尽管近期商场回调，但一些分析师仍以为面前的风险答复比更具诱骗力。

　　部分投资者仍在寻找低吸契机。花旗策略师Scott Chronert暗意，标普500指数的回调进步了商场的投资诱骗力。与此同期，一些投资者也在顺便买入优质股票，罕见是科技股。

　　Banrion Capital Management首席投资官Shana Sissel以为：“这循环调提供了以更具诱骗力的估值买入优质科技股的契机。”

　　不外，试图抄底仍需严慎。历史标明，股市转念是健康的，但商场形势可能会速即从严慎转向焦炙，导致更大鸿沟的商场抛售。彭博世界养殖品策略专揽Tanvir Sandhu警告说念：“没东说念主能准确有计划商场底部。”他形象地譬如：“接住下落的刀从来齐不是好办法。”（开始：华尔街见闻）

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