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　　起原：华尔街见闻

　　瑞银筹办OPEC+将在12月1日会议上秘书将减产推测再延伸3个月至2025年3月底，以幸免在1月份增产导致商场多余和油价下落。瑞银预测，OPEC+可能在2027年中期取消减产，届时非OPEC+的供应增长（如好意思国和拉丁好意思洲）可能会放缓，筹办2025年布油价钱或围绕75好意思元波动。另外，OPEC+把12月1日的石油计谋会议改成网上会议，这是该组织流通第三次调遣会议体式。

　　瑞银筹办OPEC+将再次推迟增产推测。

　　好意思东期间11月25日，瑞银发布研报称，第38届OPEC与非OPEC部长级会议推测于12月1日召开，而OPEC+将在此次会议上秘书再次延伸其减产计谋。另外，周一彭博最新音问称，OPEC+将原定本周末在维也纳总部举行的现场会议改为网上会议，这是该组织流通第三次调遣会议体式，原因未表示，但这一变化已在预期之中。

　　瑞银分析指出，现时油价处于交游区间的较低端，要是在1月份增产，可能会加重季节性商场多余，对油价形成下行压力。此外，伊拉克、哈萨克斯坦和俄罗斯在弥补昔日逾额出产方面的推崇也为减产计谋的展期提供了支抓。

　　瑞银以为，OPEC+的展期决定将对油价产生一定的撑抓作用，尽管这种撑抓可能仅仅轻细的。当今，布伦特原油价钱也曾回升至每桶75好意思元，这亦然瑞银对2024年第四季度的预测价钱。联系词，要是出现需求不测飞腾和/或供应中断的情况，OPEC+仍有空间在2025年晚些时候擢升产量。

　　减产推测会再延伸3个月

　　瑞银指出了OPEC+减产推测的更多细节。

　　当先，瑞银倾向于以为减产推测会再延伸3个月，直到2025年3月底。这是因为2025年第一季度频频是季节性需求较弱的期间。与更长的展期比较，OPEC+更可能采取一个月的短期展期，因为1个月的延恒久限不错连接施压，确保抵偿推测的落实。

　　其次，瑞银筹办减产推测的基本框架将保抓不变，除了阿联酋的产量配额将加多30万桶/天。这一加多原推测从1月起逐步试验，但运转期间可能会推迟到2025年第二季度。

　　再者，弗成都备抹杀OPEC+取消减产的可能性，但瑞银指出，要是OPEC+取消减产，商场可能会将其解读为负面信号，导致布伦特原油价钱可能跌破每桶70好意思元，何况要是增产的面貌欠妥，价钱可能会跌得更低。瑞银以为，任何增产更可能是为了确保成员国之间更好的顺从减产公约，而非争夺商场份额。

　　筹办畴昔，瑞银预测2025年众人石油商场将轻便保抓均衡，小幅多余10万桶/日，前提是OPEC+不取消减产，这亦然OPEC+会在取消减产方面保抓严慎的原因。OPEC+里面的顺从经由将连接对商场产生垂死影响。瑞银以为，只好在商场能够在不出现严重多余的情况下擢升产量时，取消减产才会成为可能，这可能在2027年中期出现，其时非OPEC+的供应增长（好意思国和拉丁好意思洲）会放缓。

　　尽管需乞降供应存在省略情味，瑞银筹办来岁布伦特原油价钱将在每桶75好意思元左右波动。

　　风险领导及免责条件

　　商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资冷漠，也未谈判到个别用户异常的投资主见、财务现象或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否顺应其特定现象。据此投资，职守自夸。

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